3月中旬，随着特朗普表态“冲突很快结束”，以及霍尔木兹海峡非敏感船只航运逐步恢复，市场对全面断供的恐慌情绪持续降温，叠加欧洲气温升高、采暖需求下降、可再生能源发电出力稳定等因素，欧洲天然气价格小幅回调，但地缘风险溢价并未完全消退。

3月18日，以色列对伊朗南帕尔斯气田发动袭击，随后伊朗袭击了卡塔尔拉斯拉凡天然气设施，导致卡塔尔约17%的LNG出口产能瘫痪，相当于每年1280万吨LNG产能退出市场，修复周期预计长达3至5年。受此影响，TTF天然气期货盘中价格一度暴涨35%，最高触及74欧元/兆瓦时，创2022年12月底以来新高。随后涨幅收窄，收盘价格为61.852欧元/兆瓦时。3月下旬，随着市场对长期断供的逐步消化以及欧盟出台紧急干预措施遏制能源成本，市场情绪略有缓和，价格有所回落但仍维持高位，TTF天然气期货价格在52至59欧元/兆瓦时之间高位震荡。

截至3月26日，TTF天然气期货主力合约收于55.218欧元/兆瓦时，月环比上涨71.36%，相较2025年同期的40.87欧元/兆瓦时，上涨35.11%。

图4 欧洲TTF天然气价格走势

3月，东北亚天然气价格领涨全球。东北亚是全球LNG进口的核心区域，卡塔尔和阿联酋是东北亚LNG供应的两大支柱，其中卡塔尔约85%的LNG出口流向亚太地区，阿联酋也有相当比例供应日韩。霍尔木兹海峡是卡塔尔和阿联酋LNG船货出海的唯一通道。霍尔木兹海峡被封锁直接威胁到了亚洲长约合同的履约率。卡塔尔产能受损与霍尔木兹海峡封锁的双重冲击，推动普氏日韩LNG（JKM）期货价格大幅飙升，呈现出显著的“亚洲溢价”，成为此次中东冲突中涨幅最大的能源品种。普氏日韩LNG（JKM）期货价格从冲突爆发前的10.725美元/百万英热单位飙升至3月下旬的21.705美元/百万英热单位，涨幅高达102.38%。

截至3月26日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于20.495美元/百万英热单位，月环比上涨93.26%，相较2025年同期的13.2美元/百万英热单位，上涨55.27%。

图5 普氏日韩LNG（JKM）价格走势

（二）国内天然气生产稳定增长，进口同比下降10.1%

1—2月，规上工业天然气产量446亿立方米，同比增长2.9%；日均产量7.6亿立方米。2月，我国进口天然气854万吨，同比下降10.1%。前2个月，我国累计进口天然气2002万吨，同比下降1.1%。

据国家发展改革委公布的《2026年1—2月份全国天然气运行快报》，2026年1—2月，全国天然气表观消费量693.5亿立方米，同比下降0.9%。