今日，沪深两市六家电力行业上市公司集中披露2012年年报。从整体来看，多数电力行业上市公司在2012年迎来了业绩拐点，实现业绩大幅增长，但各家原因不一，而机构则明显青睐转型中的电力企业;此外，从今年1至2月的用电量和电力累计投资额来看，今年整个电力行业有可能延续增长态势，但水电火电或将继续分化。

　　四增两减原因各异

　　在这六家电力行业上市公司中，多数实现了业绩增长。

　　具体来看，闽东电力2012年实现营收12.37亿元，同比增长221.33%;净利润5618万元，同比增长202.92%;扣非后的净利润为5532万元，同比增长1349%。黔源电力实现净利润1.37亿元，同比增长262.32%。九龙电力实现净利润1.68亿元，同比增长286.6%。华银电力则是扭亏为盈，实现净利润6590万元。

　　但桂东电力和明星电力业绩相较于2011年则出现下滑。其中，桂东电力2012年实现净利润6911万元，同比下滑7.44%;明星电力实现净利润1.1亿元，同比降低49.89%。

　　尽管整体来看，多数电力行业上市公司业绩在2012年实现了增长，但若进一步深究则会发现，无论是水电还是火电，均面临着各自的发展瓶颈，并不如财务数据所呈现出的“欣欣向荣”：有靠政府大方礼包而避免连续亏损的;有已转型环保类企业而弥补电力盈利不足的;也有实施多元化经营战略保证持续盈利的。

　　以火电为主的华银电力为例，公司2012年实现净利润6950万元，而上一年为大幅亏损1.95亿元。对此，上市公司坦言扭亏为盈并非得益于主营业务的增长：“报告期，公司上网结算均价同比增加41.25元/兆瓦时，并且本年收到湖南省物价局给予的存煤奖励、脱硝补贴和让发水电补偿补贴7000万元(含税);另外，公司其他业务利润同比增加1.29亿元，主要是报告期内公司转让小火电关停容量指标获利4.13亿元，同比增加利润1.18亿元。”事实上，公司扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.16亿元。

　　以水电为主的桂东电力2012年业绩也出现了小幅下滑，原因是：一方面，尽管公司所处区域来水较好，公司发电情况较好，自发电量大幅增加，创历史新高，但供电区域大工业用户开工不足导致用电需求下降，发电效益没有发挥到最大化;另一方面，控股子公司桂东电子大幅亏损5107万元，拖累整体业绩。

　　明星电力业绩大幅下降的主要原因则是2011年度原全资子公司转让所持黑水冰川水电开发有限责任公司出资，获得投资收益9928.92万元，而2012年度没有投资收益。